光器件行业兼并重组近尾声业曙光渐显现

2019-08-15 19:10:57 来源: 天津信息港

  1.是产业链的基石,未来5年仍将稳步增长。

  1)光器件是光通信产业链的上游,大量应用在宽带接入、城域和骨干传输的系统设备中。宽带接入中光器件及的典型应用场景是光线路端()和海量的终端(,也叫)设备。城域传输络中典型应用场景是SDH、和PTN等设备。骨干传输络中的典型应用场景是WDM和等系统设备。

  2)受益于和传输为主的光通信产业链的发展,光器件未来5年CAGR达到12.41%,将稳步增长。3)光器件中支撑、OTN以及数通的Ethernet类光器件增长快。其中用于DWDM类光器件未来5年的CAGR在80%以上,OTN类光器件未来5年CAGR是24.53%,Ethernet类光器件未来5年CAGR是24.1%。

  2.全球光器件市场正进入大规模收购、兼并、整合的尾声阶段。

  1)光通信产业链其他子行业纷纷进入寡头竞争阶段,而光器件子行业仍然处于完全竞争阶段的末期。首先是全球的光络系统设备从2005年起就进入了6个寡头厂商竞争的时代;其次是当前的市场也是少数几个寡头厂商在竞争;而光器件行业仍然处在完全竞争阶段的末期,未来年光器件子行业的竞争格局将向适配光络、等其他光通信产业链的形势转变。

  欧债危机持续不断的不确定性、美日复苏乏力以及中国等新兴市场国家潜在增长中枢下移将承继2008年全球金融危机倒逼光器件行业加快兼并重组的步伐。2008年金融危机后的轮光器件行业整合进行得并不彻底,另外,当前部分全球排名中等的中型光器件企业毛利尚可但已有所下降、盈利开始下滑、自由现金流部分恶化,迫切需要通过兼并、重组 抱团取暖 ;二是少数龙头光器件企业毛利恢复到2008年全球金融危机前的水平、盈利开始好转、自由现金流也持续增加,但由于还没有形成的寡头地位,也特别希望趁被收购对象当前的估价低迷阶段兼并、整合,继续扩大市场份额,提升市场影响力和话语权。

  3.中长线关注并逐步逢低吸纳2到3年后 为王 的 剩者 。

  1)光器件行业2到3年后将进入 寡头竞争,剩者为王 阶段。

  2) 为王 的 剩者 应具备的几个因素。

  3)当前是中长期关注并逐步逢低吸纳未来2到3年后的 剩者 标的公司的较好时机。

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